twitter 白丝 华鑫证券：给以扬杰科技买入评级

华鑫证券有限背负公司毛正，张璐近期对扬杰科技进行酌量并发布了酌量阐发《公司事件点评阐发：Q2国外拉货需求增强，捏续深化汽车电子计谋标的》，本阐发对扬杰科技给出买入评级，刻下股价为35.23元。

扬杰科技(300373)

事件

扬杰科技发布2024年半年度阐发：2024年上半年公司结束贸易收入28.65亿元，同比增长9.16%；结束归母净利润4.25亿元，同比增长3.43%；结束扣非归母净利润4.22亿元，同比增长3.04%。

投资要点

行业慈祥复苏，国外售售强盛+降本增效进步毛利率

2024年上半年，跟着行业慈祥复苏和卑劣哄骗领域需求回暖，尤其国内汽车电子及破钞电子行业需求繁荣，工业商场迟缓改善，公司结束贸易收入达28.65亿元，同比增长9.16%。同期，Q2伴跟着国外商场去库存阶段驱散，国外客户对公司家具采购意向增强，国外业务销售收入环比增长，带动公司合座毛利水平相应进步，疏导公司降本要领及新家具彭胀收益奏效昭彰，使得公司家具毛利率稳步进步，达到31.32%，环比进步3.65个百分点。

加快国外实施，越南工场已干预封顶景况

公司实行“双品牌”+“双轮回”及品牌家具各别化的业务样式。在西洋商场，公司主推“MCC”品牌家具，对标安森好意思等国际第一梯队公司；在中国和亚太商场，公司主推“YJ”品牌家具。公司在好意思国、韩国、日本、印度、新加坡等地缔造12个销售和技艺管事中心，jiusewang与各行业TOP大客户达成计谋合营伙伴关联。上半年，公司加快越南工场的配置和国外网点布局，越南工场刻下一经干预封顶景况，瞻望2025年齿首开动投产。

深化汽车电子计谋，拓宽家具种类

公司坚捏汽车电子计谋大标的，上半年新动力汽车PTC用1200V系列单管无数目录用车企客户；针对新动力汽车禁止器哄骗，要点管束了低电感封装、多芯片均流、铜线互连、银烧结等过错技艺，研制了750V/820A IGBT模块、1200V/2mΩ三相桥SiC模块；公司自主开拓的车载碳化硅模块一经研制出样，现在一经获取多家Tier1和末端车企的测试及合营意向，琢磨于2025年完成寰宇产主驱碳化硅模块的批量上车。

盈利预测

预测公司2024-2026年收入分辨为64.13、78.44、92.88亿元，EPS分辨为1.86、2.33、2.89元，刻下股价对应PE分辨为19.3、15.4、12.4倍，公司坚捏海表里双品牌运作，毛利率进步昭彰，跟着越南工场的投产，国外营收瞻望还将捏续增长，防守“买入”投资评级。

风险领导

商场竞争加重的风险，卑劣商场需求规复不足预期的风险，家具导入不足预期的风险，国外商场开拓不足预期的风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据野心，华创证券耿琛酌量员团队对该股酌量较为真切，近三年预测准确度均值高达80.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.04亿，字据现价换算的预测PE为19.04。

最新盈利预测明细如下：